中长期资金入市！中国资本市场迎来重磅方案

　　1月22日，一份关于推动中长期资金入市的实施方案，受到资本市场各方高度关注——

　　近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为后续中长期资金入市明确了诸多务实举措。

　　何谓中长期资金？简单说，就是投资期限比较长、追求长期稳定回报的资金。比如，商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、公募基金等都是比较典型的中长期资金。

　　如果股票市场上短期资金多、中长期资金少，那就缺少能够长期持有股票的稳定力量，市场走势容易大起大落。业内人士指出，对于中国资本市场来说，机构投资者及中长期资金占比依然有很大提升空间。中长期资金由于具有专业程度更高、稳定性更强的特点，推动中长期资金的入市有利于投资者结构优化，有利于市场稳健发展。

　　长期以来，市场各方对推动中长期资金持续入市的呼声不断。拉长时间线来看，在此次实施方案发布前，金融部门已给予不少政策层面的支持和引导，推动解决中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题。

　　2024年4月发布的新“国九条”即对推动中长期资金入市提出了包括完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系等不少举措。

　　2024年9月，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；着力完善各类中长期资金入市配套政策制度等。

　　这次实施方案的重点就是从机制上引导中长期资金进一步加大入市力度，重点升级了中长期资金入市的投资政策和长周期考核机制，进一步打通卡点堵点。包括提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制；提高企(职)业年金基金市场化投资运作水平；提高权益类基金的规模和占比等方面。

　　例如，对各方关注的保险资金入市，方案明确要提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。大型国有保险公司将增加A股投资规模和实际比例，这意味着将有更多来自保险业的资金进入A股。

　　考核周期也是推动中长期资金入市的一个关键因素。此次方案强调，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核。这让保险公司投资资本市场更加从容。

　　塑造和形成中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场生态是推动中长期资金入市的基础和前提。对于优化资本市场投资生态，方案也从引导上市公司加大股票回购力度、推动上市公司加大股票回购增持再贷款工具的运用等方面作出部署。

　　资金和预期对资本市场运行至关重要。此次中长期资金入市重磅方案的出炉，不仅将给市场带来长期稳定的增量资金，更将稳定市场预期，助力资本市场稳健发展。

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