GDP增长5.4% 一季度中国经济增长为何“超预期”？

　　中国网财经4月17日讯 国家统计局16日发布的中国经济一季度成绩单显示，GDP同比增长5.4%，超出市场预期，实现良好开局。

　　国家统计局副局长盛来运在新闻发布会上表示，一季度，国民经济起步平稳、开局良好，高质量发展向新向好。谈及是否能实现今年5%左右的增长目标，他表示，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，有底气、有信心、有能力应对外部挑战，实现既定发展目标。

　　一季度GDP增长超预期

　　国家统计局发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，增速高于去年全国5%的增速，也高于去年一季度5.3%的增速，超出市场的预期。

　　盛来运评价指出：“今年一季度经济开局良好，高质量发展向新向好，彰显了中国经济强大的韧性和潜力。”

　　那么，一季度GDP何以超预期增长？有哪些支撑因素？对此，专家普遍认为，这与一揽子政策发力显效、外需保持较强韧性等因素密不可分。

　　去年9月26日，中央政治局会议部署了一揽子增量政策，对稳定经济发挥了关键作用。加之中央经济工作会议部署要求宏观政策更加积极有为，今年以来政策措施加力扩围，存量政策和增量政策共同显效，推动今年一季度经济实现良好开局。

　　“此前出台的一揽子增量政策持续推进，提振内需效果进一步显现。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，在耐用消费品换新政策扩围加力支持下，一季度居民消费信心边际改善，社零增速升至4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。一季度基建投资保持较快增长，同比增速达到5.8%，较去年全年增速加快1.4个百分点。“这些都是稳增长政策前置发力的具体体现。”

　　中国民生银行首席经济学家温彬提到：“美国加征关税扰乱全球贸易市场秩序，但贸易商加紧抢出口，使得一季度出口并未失速，净出口继续发挥较强支撑作用。”一季度我国按美元计出口同比增长5.8%，与去年全年增速大致持平，实现贸易顺差2730亿美元，大幅高于去年同期的1832亿美元。

　　工业生产超预期提速

　　1—3月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%。从3月当月来看，规模以上工业增加值同比增长7.7%，比1-2月份加快1.8个百分点；环比增长0.44%。当月工业三大门类增加值增速均有所加快。其中，采矿业增加值同比增长9.3%，制造业增长7.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.5%。

　　王青分析认为，3月工业生产超预期提速，主要有两方面原因。一是年初“两新”政策加码，基建投资提速，拉动国内工业品和消费品需求及生产；二是在美国掀起新一轮贸易战背景下，3月规上工业企业出***货值同比增长7.7%，增速较1-2月累计增速加快1.5个百分点。

　　温彬也提到：“3月规模以上工业出***货值同比名义增长7.7%，高于1-2月的6.2%，与海关出口增速一致，主要由于企业赶在美国‘对等关税’落地之前加快抢出口。”

　　展望未来，王青认为，伴随贸易战冲击较快体现，外需可能会有明显放缓。这意味着工业生产面临的压力会显著加大。不过，国内大力提振内需政策发力，会在很大程度上发挥对冲作用。

　　“总体上看，我们认为接下来工业生产增速或有一个持续放缓过程，全年工业生产增速有可能会低于GDP增速，经济增长动能将向服务业切换。”王青说。

　　社零增速明显回升

　　3月份，社会消费品零售总额同比增长5.9%，增速较1-2月累计同比加快1.9个百分点。

　　按消费类型分，3月商品零售和餐饮收入增速均有所加快。其中，商品零售当月同比增速较1-2月累计同比加快2.0个百分点至5.9%，餐饮收入当月同比则较1-2月累计同比加快1.3个百分点至5.6%。

　　从商品细项来看，家电、家具、通讯器材、汽车增长加快，增速分别比1-2月加快24.2、17.8、2.4和9.9个百分点。

　　整体上看，一季度，社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%，比去年全年提升了1.1个百分点。

　　分析原因，王青认为，这主要是以消费品以旧换新为代表的促消费政策持续加力，在提振消费需求、释放居民消费潜力方面发挥了积极作用。

　　数据显示，一季度，限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长26.9%，文化办公用品类增长21.7%，家用电器和音像器材类增长19.3%，家具类增长18.1%，仅这四项就拉动社会消费品零售总额增长1.4个百分点。

　　值得一提的是，一季度换新产品以外的商品零售额增速也多数较去年全年有所回升，包括粮油食品、日用品等必需品，以及服装、化妆品、金银珠宝等可选消费品。

　　在专家看来，这主要源于居民消费能力和消费信心出现边际改善。数据显示，一季度居民人均可支配收入同比名义增长5.5%，实际增长5.6%，较上年全年增速分别加快0.2和0.5个百分点。

　　消费者信心指数也出现企稳回升迹象。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖此前透露，2月份消费者信心指数比1月高0.9个点，连续三个月回升。

　　新一批增量政策有望出台

　　“总的来看，一季度，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济起步平稳、开局良好，延续回升向好态势，创新引领作用增强，发展新动能加快培育壮大。”盛来运说，但也要看到，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。

　　展望未来，温彬认为，随着美国于4月初加征“对等关税”，二季度出口可能面临较大挑战，择机推出增量政策的必要性上升。

　　不过他也表示，就当下而言，决策层保持观望态势，并不急于出台新政策。一方面，我国已有充分预案，来应对各种不确定因素。另一方面，抢转口窗口尚未关闭，出口短期内仍有一定韧性。

　　“这种情形下，政策并不急于加力，而是保持观望、伺机而动。”温彬表示，从政策节奏看，4月底的政治局会议将是重要观察节点。

　　王青预计，接下来扩内需会显著加力，新一批增量政策有望出台，核心将是大力提振国内消费，通过降息降准加大金融对实体经济的支持力度，以及进一步推动房地产市场止跌回稳。这些方面都有充足的政策空间。

　　“这也意味着二季度内需对经济增长的贡献率会进一步提高，外部波动对整体宏观经济运行的冲击可控。”王青说。(作者：张紫祎)

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