HashKey Livio:全球资本继续玩“跷跷板” 流动性呼之欲出 比特币将破历史新高

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来源:HashKey,首发于《FT中文网》,授权转载

降息才过去短短一个月,全球资本市场已经经历了数次资金大规模流动——美股科技板块率先反弹,带动纳斯达克指数上涨,标普500指数和道琼斯指数创下新高,A股和港股市场在国庆前也出现了一波强势涨幅。而本周,资金又回到纳斯达克和加密货币市场,带动比特币相关资产价格上涨突破68000美元,预计即将突破新高。

资金在不同赛道间快速切换,形成“跷跷板”效应。当前,全球流动性呼之欲出,如何解析市场格局?加密资产又将如何走势?

比特币挑战历史价格高位

本周,加密市场表现抢眼,比特币持续上涨,现已逼近68000美元关口,个人预计,近期将向70000美元至72000美元的压力位发起挑战,突破历史高位。

当前市场的上涨时机选择颇具深意,可能与即将到来的美国大选有关。随着11月4日大选日临近,金融市场的稳定性显得尤为重要——大选前,市场的稳定和繁荣对民主党的选情起着关键作用,因此维持市场平稳运行成为重中之重;大选后,无论是谁入主白宫,稳定并刺激金融市场都将成为其执政的重要议程。

与此同时,放眼全球,当前东北亚地区局势持续紧张,导致国际资金对亚洲市场的投资态度趋于谨慎,“东流”步伐明显放缓。这一背景下,美国大选结果将重塑国际地缘政治格局。新政府的外交政策取向——无论是对俄乌冲突的态度,还是对中东局势的应对,都可能引发连锁反应。这些地缘政治因素的变化将影响全球避险情绪和资金流向,使金融市场在大选后一段时期内面临较大调整。

除了政治上的因素,加密货币市场本身也正释放出值得关注的信号。首先是MicroStrategy(MSTR)微策略股价的突破。MicroStrategy 作为最大的上市公司比特币持有者,其股票价值不仅反映了公司自身估值,同时也代表了美股市场对比特币未来价格的预期。而MSTR股价在过去一个月上涨了约50%,可视为机构投资者对加密资产持乐观态度的体现。

其次,比特币已经完成了必要的盘整。在过去半年多的时间里,比特币经历了漫长的横盘整理,期间成功消化了来自德国、美国等国家的抛压。这些抛压主要来自监管机构批准的比特币现货ETF和各类机构清算。市场充分消化这些卖盘后,比特币的变盘时机已经成熟。

此外,以太坊当前展现出较好的投资价值。在过去半年的市场调整中,以太坊相对比特币出现了更大幅度的下跌,造就了显著的价格差距。根据历史经验,这种差距往往会在后续行情中得到修复,这也使得以太坊在当前价位对资金具有较强的吸引力。

全球流动性呼之欲出,加密市场大有可为

此外,传统资本市场与加密市场还出现了一种有趣的现象——当传统资本市场走势强劲时,加密市场相对低迷;而加密资产价格大幅上扬之际,部分传统资本市场却表现疲软,形成了特别的“跷跷板“效应。这种“跷跷板”效应揭示了全球资金的流向规律——资金总是追逐最具投机性的市场机会。在全球竞争加剧、政策不断变动、新兴资产类别不断涌现的背景下,资本正加速涌向那些能带来最高回报的领域。

现在我们虽然看到流动性出现“跳来跳去”的奇特现象,但从长期视角来看,全球资本的流动性未来必然会大规模注入加密市场,而拐点也即将到来。

首先,从经济学的底层逻辑来看,加密市场的崛起归结于资本的自由流动与效率的极大提升。传统金融市场受到诸多管制与中介机构的约束,导致资本在全球的流动性受到限制。而加密市场通过区块链技术,实现了资金在全球范围内的自由流动,降低了资本流动中的摩擦成本。

通过减少中介、提高透明度以及提升金融服务的效率,加密市场能够更快地适应市场变化并响应全球投资者的需求。这种流动性与效率的提升,将对全球经济带来更大的影响,并推动资本配置向着更加优化和合理的方向发展。同时,随着加密技术的不断被普及应用,未来可以实现更宏大的的场景。随着RWA和DePIN的不断发展,可以推动传统经济的革新,这是加密市场未来大有可为的重要动力。

与此同时,“跷跷板效应”的出现,意味着在过去两年的行业发展中,加密资产与传统资产一道成为了资本界的主流选择。而加密市场有如此巨大的潜力,此前没有吸引大规模资金的一个重要原因,在于缺乏合规路径,而现在美国通过比特币现货ETF,推出加密货币监管框架并支持Web3发展等举措,为加密市场的发展开启了一条合规之路。

如今,全球流动性的“跷跷板”,正在逐渐向香港倾斜。

自2023年起,香港就开始实施新的加密货币监管框架,允许零售投资者通过持牌交易所合法参与加密资产交易。当时,HashKey Exchange成为首家获批为零售投资者提供交易服务的持牌交易所。如今,HashKey Exchange 的总交易量已突破5380亿港元,用户资产沉淀超过50亿港元。截至10月16日,根据Coingecko的最新数据,HashKey Exchange 在全球交易所中排名前8,为排名最高的香港持牌虚拟资产交易所。

香港不仅提供既有政策保障、而且又具有创新和技术发展的双重优势,能够有效吸引全球流动性资本流入。对于投资者而言,这种结合意味着他们能够安全地进入一个高度创新的市场,同时享有强有力的法律和政策保障。通过这一双向的流动性桥梁作用,香港能够继续巩固其全球金融枢纽的地位,同时利用 Web3 发展新的流动性来源,进一步增强其在国际资本市场中的重要性。

在这个流动性和资本配置全球化的时代,加密市场以其独特的优势和创新潜力,正成为全球资本争夺战中的新战场。随着技术的不断进步和监管的逐步完善,加密市场有望迎来更广阔的发展空间,成为全球资本配置中不可忽视的力量。

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