11月份CPI或同比保持小幅上涨态势

　　12月2日，《证券日报》记者就11月份CPI(居民消费价格指数)与PPI(生产者物价指数)数据走势采访了多位专家。受访专家普遍表示，11月份，食品价格下行，服务价格回升，预计CPI同比保持小幅上涨态势，PPI基本稳定。

　　CPI有望温和上涨

　　在CPI方面，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，预计11月份CPI同比将增长0.15%，而环比则将下降0.64%。中国银行研究院研究员刘佩忠在接受采访时表示，预计11月份CPI同比上涨约为0.4%。财信金控首席经济学家伍超明对《证券日报》记者表示，预计11月份CPI增长0.6%左右，较10月份小幅提高。

　　究其原因，伍超明认为，首先，CPI翘尾因素的提高是CPI上升的主要贡献因素。其次，天气好转蔬菜、水果等食品供给平稳，加上猪肉价格走低，预计食品价格环比增速降幅较10月份有所扩大，继续拖累CPI。最后，受原油、工业原材料、金属等大宗商品价格下降影响，非食品价格也会抑制CPI同比增速。

　　刘佩忠分析称，食品领域，受前期二次育肥生猪出栏导致供给增加影响，11月份猪肉价格继续下行。今年11月份全国绝大部分地区的气温高于往年同期，有利于果蔬生长，加之部分秋季推迟上市蔬菜在近期集中上市，市场供应较为充足，主要蔬菜和水果价格下跌。预计11月份主要食品价格同比涨幅较10月份略有回落。服务领域，11月份服务业PMI指数中的销售价格指标较10月份略有回升，预计服务价格改善将推动核心CPI回升势头。此外，基数效应对CPI同比下拉影响将减弱。

　　在PPI方面，明明预计11月份PPI同比为-2.09%，环比为0.28%。刘佩忠认为，11月份PPI同比下降2.9%左右。伍超明则表示，11月份PPI降幅扩大至3.0%左右。

　　伍超明表示，11月份，国际大宗商品价格下降，主要原材料购进价格指数从10月份的53.4%降至49.8%。

　　“国际商品方面，受全球原油需求增长疲软影响，国际原油价格总体延续下行趋势。国内工业品方面，11月制造业PMI指数中的出厂价格和原材料购进价格指标回落，其中黑色金属、化学原料等行业价格指数回落较多。”刘佩忠称。

　　弱需求制约物价上行

　　在刘佩忠看来，当前物价水平总体低位运行，这是由于国际大宗商品价格回落和国内有效需求不足。明明认为，制约物价上行的主要问题仍是弱需求，因此解决措施应从需求端入手。

　　明明提出，一方面，需要改善居民消费意愿，核心是抬升收入、改善就业预期，同时可以基于消费券等措施撬动消费需求；另一方面，当前低通胀导致企业端实际利率仍高，有必要进一步降息压降其融资成本。

　　为了稳定物价，需要持续加大保就业、促消费、稳投资等政策力度，以扩大有效需求，支持居民商品和服务消费的稳定增长。刘佩忠进一步表示，应发挥项目投资建设对工业产品需求的牵引作用，促进物价的合理回升。同时，还应进一步完善新一轮消费品以旧换新的实施方案，鼓励地方政府根据实际情况进行差异化安排，适当扩大消费品以旧换新的产品范围，以扩大居民商品消费。此外，还应更加重视节假日消费市场的贡献，打造差异化、个性化的旅游产品和服务，继续释放服务消费的潜力。最后，应推动设备更新改造政策的加力提效，加大对使用符合标准的产品设备企业的采购力度，从供需两端共同驱动企业设备的更新。

　　展望未来，伍超明认为，我国物价数据将呈现出“CPI向1时代回归，PPI降幅收窄”的特征。主要原因在于一揽子增量政策的逐步落地显效，叠加消费需求旺季的到来，需求端有望对物价形成一定支撑。

央行修订狭义货币统计口径 新增两项金融工具

中国人民银行网站消息，12月2日，2024中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会在北京开幕。优化货币供应量统计，将个人活期存款和非银行支付机构客户备付金这两项流动性强的金融工具纳入狭义货币（M1）统计，并加强对广义货币（M2）等各层次货币供应量和社会流动性的监测。

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